全球央行持續(xù)大規(guī)模拋售美債，中國的持倉已連續(xù)六個月下降。市場開始擔(dān)心，這些海外資金的流出，將令美國等國的低利率環(huán)境面臨挑戰(zhàn)。

美國財政部上月數(shù)據(jù)顯示，在截至11月的連續(xù)12個月時間內(nèi)，外國央行美債拋售規(guī)模達(dá)到4050億美元的歷史新高。11月中國所持美債連續(xù)六個月下降，環(huán)比減少664億美元，降至六年半來最低水平1.0493萬億美元，且減持規(guī)模較前月增長60%。

《華爾街日報》綜合美國財政部以及美聯(lián)儲的數(shù)據(jù)稱，截至11月當(dāng)月，在美國價值20萬億美元的國債市場中，海外機構(gòu)持有的比例已經(jīng)降至不到30%，為2009年來首次。

除了美國國債以外，同樣被視為安全資產(chǎn)的英國國債以及德國國債也遭到減持。截至去年11月，海外機構(gòu)持有的英國國債占比已經(jīng)從2008年的36%降至27%，它們持有的德國國債的占比也由2014年的57%降至49%。

《華爾街日報》援引瑞銀資產(chǎn)管理首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Donovan稱，發(fā)達(dá)國家曾經(jīng)創(chuàng)造出讓外來投資者維持收益率處于低位的環(huán)境，“如今這種情況正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，對于美國來說尤為明顯。”

報道認(rèn)為，過去中國為支撐人民幣匯率而大量拋售美債，在去年5-11月間拋售規(guī)模達(dá)到2000億美元，導(dǎo)致美債收益率上升，美國借貸成本上揚。

不過報道也稱，鑒于全球市場對于美債等安全資產(chǎn)的需求巨大，如果大型海外投資者突然開始拋售美債，美國國內(nèi)以及其他的海外投資者有將會開始涌入，因而即便中國持續(xù)拋售，未來幾年內(nèi)美國的借貸成本上升的幅度可能也不會那么顯著。

報道援引法國農(nóng)業(yè)銀行旗下資管公司Indosuez Wealth Management投資負(fù)責(zé)人Frédéric Lamotte稱，如果10年期美國國債收益率真的開始上升，那么他就計劃買入。“如果（10年期美債收益率）超過2.75%，那么就是買入時機。”

當(dāng)前10年期美債收益率為2.418%。